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株価指数で見る本土株の低迷
普段、何気なく、目にする株価指数ですが、これはなにを基準にしているか、ご存知ですか？ たとえば、香港H株は2004年11月12日終値で4831ポイントです。 この数字の意味をすぐに答えられる方は、すでに相当な中国株通です。 答えは、2000年1月3日の株価を2,000ポイントとして、現在の指数（4831ポイント）を示したものです。つまり、2001年1月から4年間で約2.4倍に株価が上昇したと見ることができます。ただ、厳密には、指数対象銘柄の入れ替えなどがありますから正確ではありませんが、2000年に比べてどのくらい上昇したか雰囲気は分かります。 それでは、深センB株も同じように考えていいのでしょうか？ 考え方はもちろん一緒ですが、基準が違います。深センB株は1992年2月28日の株価を100ポイントとして、現在の指数を出しています。ちなみに2004年11月12日は236ポイントですから、12年間で2.3倍になっているということです。 それでは上海B株も見てみましょう。1992年2月21日(100ポイント)を基準にしています。2004年11月12日の株価指数は84ポイントですから、いかに上海B株が長いこと低迷しているか、ということが伺えます。 それでは内藤証券のサイトに詳しい表が掲載されていますので、ご参考にしてくださいね。
表に記載された指数の基準を念頭に、現在の株価指数をご覧になると、いまの株価水準の高低が分かってきます。 ところで、2004年後半、元切り上げ観測から、中国、とくに香港への資金流入が強まっています。11月12日には、米国が利上げしたのに対し、中国の銀行は逆に預金金利を引き下げるという現象が起きました。米国が利上げしたのに、中国で利下げという事態になるのは初めてのことだそうです。 いかに中国国内でマネーが余剰状態になっているかを示す象徴的な出来事でした。 こうした現象に歩調を合わせて、中国株、香港も本土株も全面的に上昇しました。こうしたとき、私たち投資家は悩みます。買いに入るべきか、待つべきか。売るべきか、待つべきか。 優れた投資家は市場と反対の行動を取る。 私自身は、この原則を改めて心の中で繰り返し、そしてなお苦悩しています。
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